Chỉ số HNX-Index (trước đây là chỉ số Hastc-Index) được tính toán và công bố bắt đầu từ ngày chính thức mở cửa phiên giao dịch đầu tiên của thị trường (ngày 14/7/2005), được gọi là thời điểm gốc. Chỉ số này tính toán mức biến động giá của tất cả các cổ phiếu giao dịch trên Sở GDCK Hà Nội. Phương pháp tính chỉ số bằng cách so sánh tổng giá trị thị trường hiện tại với tổng giá trị thị trường của các cổ phiếu niêm yết tại thời điểm gốc. Cụ thể: tại thời điểm gốc, chỉ số có giá trị = 100.

Công thức tính chỉ số thị trường:

     Tổng giá trị thị trường hiện tại  (GTn)

HNX-Index   = -------------------------------------------------- x 100

       Tổng giá trị thị trường gốc (GTo)

Hoặc:

         ∑ P_it x Q_it 

HNX-Index   = --------------------- x 100

         ∑  P_io x Q_it

Trong đó,

                          P_it: Giá thị trường của cổ phiếu I vào thời điểm hiện tại

                          Q_it: Số lượng cổ phiếu niêm yết của cổ phiếu I vào thời điểm hiện tại.

                          P_io: Giá thị trường của cổ phiếu I vào ngày cơ sở (gốc)

                          i     : 1,……, n

Trong phiên giao dịch, chỉ số HNX-Index sẽ được tính mỗi khi có một giao dịch cổ phiếu được thực hiện. Như vậy, khi giá thực hiện của mỗi giao dịch cổ phiếu thay đổi thì chỉ số HNX-Index sẽ thay đổi theo. Chỉ số HNX-Index phản ánh sự biến động giá trong suốt phiên giao dịch và tạo nên biểu đồ HNX-Index trực tuyến. Chỉ số HNX-Index đóng cửa là chỉ số được tính bởi các mức giá đóng cửa của các cổ phiếu.

 Ví dụ  :

a. Tại thời điểm đóng cửa phiên giao dịch thứ nhất ngày 14/7/2005: 

                             1.924.590.120.000

=> HNX-Index = ---------------------------- x 100 =100

                             1.924.590.120.000

 Giá trị thị trường thời điểm gốc = 1.924.590.120.000

b. Tại thời điểm đóng cửa phiên giao dịch thứ hai ngày 18/7/2005:

                                1.914.670.306.000

=> HNX-Index =     --------------------------- x 100 =99,48

                                1.924.590.120.000

Một số trường hợp đặc biệt về mức thay đổi

Chỉ số HNX – INDEX

I. Chỉ số HNX – INDEX công bố cuối phiên giao dịch là chỉ số tại thời điểm đóng cửa thị trường của phiên giao dịch đó, tính theo mức giá đóng cửa của các cổ phiếu.

Khi so sánh chỉ số 2 phiên, mức tăng giảm của chỉ số đóng cửa là mức thay đổi của chỉ số đóng cửa phiên này với chỉ số đóng cửa phiên trước đó. Mức thay đổi của chỉ số phụ thuộc vào mức biến động giá đóng cửa của các cổ phiếu trong phiên này so với giá đóng cửa của phiên trước.

Trong cùng 1 phiên, mức tăng giảm của chỉ số là mức thay đổi của chỉ số hiện tại so với chỉ số đóng cửa của phiên trước đó.

Đối với biên độ giao động giá của các mã cổ phiếu là +/-7%, chênh lệch phần trăm chỉ số (đóng cửa hoặc trong phiên) vẫn có thể lớn hơn (>) +7% và nhỏ hơn (<) -7%. Cụ thể, về mặt lý thuyết, phần trăm chênh lệch chỉ số HNX-Index trong phiên có thể giao động trong khoảng từ  -19,16% đến  +23,1%.

Hai trường hợp đặc biệt sau đây chỉ ra khoảng giới hạn mà chênh lệch phần trăm chỉ số dao động trong đó.

Trường hợp 1: chênh lệch phần trăm chỉ số tăng mạnh nhất: 23,1%

-       Giá đóng cửa hôm trước là giá sàn nhưng giá trung bình là trần (do khối lượng khớp tại thời điểm đóng cửa rất ít so với tổng khối lượng thực hiện trong phiên)

-       Giá giao dịch hôm sau lại tiếp tục là trần.

Giả sử giá tham chiếu của ngày T là P, giá đóng cửa là 0,93xP; giá trung bình ngày T là 1,07xP;

Giá tham chiếu của ngày T+l là 1,07xP, và giá trần của ngày T+1 là 1,07xP+0,07x1,07xP = 1,1449xP;

 Phần trăm chênh lệch chỉ số được tính như sau:

                  ∑   P_i(T+1) x Q_i(T+1)  - ∑  P_iT x Q_iT

% chênh lệch         = ------------------------------------------------ x 100%

                                    ∑   P_iT x Q_iT

     (1,1449xP₁xQ₁ + 1,1449xP₂xQ₂ + ... + 1,1449xP_nxQ_n) –

         (0,93xP₁xQ₁ + 0,93xP₂xQ₂ +... + 0,93xP_nxQ_n)

= -------------------------------------------------------------------------------x 100%

              0,93xP₁xQ₁ + 0,93xP₂xQ₂ +... + 0,93xP_nxQ_n

      ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x (1,1449 – 0,93)

= --------------------------------------------------------------------x 100%     =   23,1%

    ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x  0,93

Trường hợp 2: chênh lệch phần trăm chỉ số giảm mạnh nhất: -19,16%

-       Giá đóng cửa hôm trước là trần nhưng giá trung bình là sàn (do khối lượng khớp tại thời điểm đóng cửa rất ít so với tổng khối lượng thực hiện trong phiên)

-       Giá giao dịch hôm sau lại tiếp tục là sàn

Giả sử giá tham chiếu của ngày T là P; giá đóng cửa sẽ là 1,07xP; giá trung bình của ngày T là 0,93xP;

Giá tham chiếu của ngày T+l là 0,93xP, và giá sàn của ngày T+1 là 0,93xP-0,07x0,93xP = 0,8649xP; chỉ số tính theo giá đóng cửa;

 Phần trăm chênh lệch chỉ số được tính như sau:

               ∑  P_i(T+1) x Q_i(T+1)  - ∑   P_iT x Q_iT

% chênh lệch         = ------------------------------------------- x 100%

                              ∑   P_iT x Q_iT

                   (0,8649xP₁xQ₁ + 0,8649xP₂xQ₂ + ... + 0,8649xP_nxQ_n) –

(1,07xP₁xQ₁ + 1,07xP₂xQ₂ +... + 1,07xP_nxQ_n)

          = ----------------------------------------------------------------------------------x 100%

    1,07xP₁xQ₁ + 1,07xP₂xQ₂ +... + 1,07xP_nxQ_n

               ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x (0,8649 – 1,07)

          = --------------------------------------------------------------------x 100% =    -19,16%

       ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x  1,07

II. Một số trường hợp thường gặp khác:

a. Trường hợp giá cổ phiếu tăng trần (+7%) suốt phiên mà chênh lệch phần trăm chỉ số không tăng theo tỷ lệ tương ứng: đây là trường hợp chỉ số đóng cửa hôm trước được tính với giá đóng cửa của các mã cổ phiếu là trần, tuy nhiên, giá trung bình của ngày hôm đó lại không đạt trần.

Cụ thể:

Giả sử giá tham chiếu của ngày T là P; giá đóng cửa là 1,07xP; giá trung bình của ngày T là 1,03xP;

Giá tham chiếu của ngày T+l là 1,03xP, và giá trần của ngày T+1 là 1,03xP + 0,07x1,03xP = 1,1021xP; chỉ số tính theo giá đóng cửa;

 Phần trăm chênh lệch chỉ số được tính như sau:

                 ∑  P_i(T+1) x Q_i(T+1)  - ∑ P_iT x Q_iT

% chênh lệch         = ------------------------------------------- x 100%

                                ∑  P_iT x Q_iT

               (1,1021xP₁xQ₁ + 1,1021xP₂xQ₂ + ... + 1,1021xP_nxQ_n) –

                      (1,07xP₁xQ₁ +  1,07xP₂xQ₂ +... + 1,07xP_nxQ_n)

        = -----------------------------------------------------------------------------------x 100%

              1,07xP₁xQ₁ + 1,07xP₂xQ₂ +... + 1,07xP_nxQ_n

          ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x (1,1021 – 1,07)

       = ------------------------------------------------------------------x 100%   = 3,00%

    ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x  1,07

b. Trường hợp giá cổ phiếu giảm sàn (-7%) suốt phiên mà chênh lệch phần trăm chỉ số vẫn không giảm theo tỷ lệ tương ứng, đây là trường hợp chỉ số đóng cửa hôm trước được tính với giá đóng cửa của các mã cổ phiếu là sàn, tuy nhiên, giá trung bình của ngày hôm đó lại không chạm sàn.

Cụ thể:

Giả sử giá tham chiếu của ngày T là P; giá đóng cửa là 0,93xP; giá trung bình của ngày T là 0,98xP;

Giá tham chiếu của ngày T+l là 0,98xP, và giá sàn của ngày T+1 là 0,98xP - 0,07x0,87xP = 0,9114xP;

 Phần trăm chênh lệch chỉ số được tính như sau:

               ∑  P_i(T+1) x Q_i(T+1)  -  ∑   P_iT x Q_iT

% chênh lệch         = ------------------------------------------- x 100%

                                ∑  P_iT x Q_iT

      (0,9114xP₁xQ₁ + 0,9114xP₂xQ₂ + ... + 0,9114xP_nxQ_n) –

               (0,93xP₁xQ₁ + 0,93xP₂xQ₂ +... + 0,93xP_nxQ_n)

= --------------------------------------------------------------------------------x 100%

               0,93xP₁xQ₁ + 0,93xP₂xQ₂ +... + 0,93xP_nxQ_n

        ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x (0,9114– 0,93)

= ---------------------------------------------------------------------x 100%   = -2,00%

   ( P₁xQ₁ + P₂xQ₂ + ... + P_nxQ_n ) x  0,93